Кризис и рецессия: что ждет биржевой рынок в России

Изменения, происшедшие на финансовом российском рынке в середине осени, привлекли пристальное внимание инвесторов. 

Прямая зависимость доходности ценных бумаг сменилась: кривая доходности облигаций "перевернулась", и приняла инвертированную форму. Это связано с тем, что "длинные" бумаги предлагаются по более низкой ставке в сравнении с "короткими".

Как правило, чем дальше срок погашения облигации, тем выше доходность к погашению. В настоящее время наблюдается обратная тенденция: краткосрочные бумаги стали давать большую доходность в сравнении с долгосрочными. Аналитические исследования зарубежных биржевых рынков указывает на то, что такая ситуация является показателем предстоящего финансового кризиса и рецессии.

Ситуация в России не столь трагична: так считают эксперты. Инвертированная кривая является следствием другого процесса – изменения ключевой ставки. Доходность краткосрочных ценных бумаг привязана к ставке Центробанка, а вот долгосрочные облигации ориентированы на долгосрочные ожидания инвесторов.

 «Я бы говорил о том, что инвертированность кривой — это, скорее, предвестник того, что рынок ожидает, что тренд на ужесточение процентной политики рано или поздно прервется», — выразил свое мнение аналитик «Финама» Алексей Ковалев.